隨著羅永浩的曝光，史玉柱也慘遭突襲。

已經(jīng)謀劃3年，耗資305億元收購(gòu)以色列游戲公司Playtika，原計(jì)劃通過(guò)重組裝入其控股的上市公司巨人網(wǎng)絡(luò)。

如今隨著一紙公告，重組終止，這場(chǎng)百億資本游戲落下了帷幕。

意味著，史玉柱的最后一根救命稻草也沒(méi)有了，……

“首負(fù)”與“創(chuàng)業(yè)教父”

史玉柱曾白手起家，憑軟件成為巨富，當(dāng)選中國(guó)十大改革風(fēng)云人物，被《福布斯》列為內(nèi)地富豪第8位。卻又在一夜之間公司倒閉破產(chǎn)，負(fù)債高達(dá)2.5億，被戲稱為“首負(fù)”和“最著名的失敗者”。

作為中國(guó)唯一一位完整經(jīng)歷過(guò)“成功-失敗-再次成功”創(chuàng)業(yè)歷程的著名企業(yè)家，是被無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)者看做教父一樣的存在。

靠腦白金和征途賺500億，如今巨人網(wǎng)絡(luò)305億交易折戟，創(chuàng)業(yè)教父如何重整旗鼓，前路又在何方 ？

“巨人”隕落？

史玉柱旗下的巨人網(wǎng)絡(luò)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源：PC端游戲和移動(dòng)端游戲，作為國(guó)內(nèi)游戲的巨頭企業(yè)，曾一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。

2007年赴美上市，2015借殼世紀(jì)游輪回歸A股，巔峰市值達(dá)到了1577億元，比在美股退市時(shí)的185億元大增逾8.5倍。

然而巨人網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績(jī)高光只維持了2年的時(shí)間，就陷入了業(yè)績(jī)和股價(jià)的雙低迷中，上千億市值大蒸發(fā)，史玉柱身家嚴(yán)重縮水。

2017至2019年三季度期間，巨人網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收分別為29.07億、37.8億元和19.46億元，凈利潤(rùn)分別為13.71億元、11.61億元和7.463億元。

2019年的前三季度更是現(xiàn)營(yíng)收凈利雙降的一幕，公司僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.46億元，同比下降32.43%，凈利潤(rùn)7.18億元，同比下降27.73%。

即使在2018年發(fā)動(dòng)了大額回購(gòu)計(jì)劃，真金白銀耗資14.68億元回購(gòu)8017萬(wàn)股，依然難提振公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)。

11月2日，又推出10-20億元的回購(gòu)計(jì)劃，準(zhǔn)備提交股東大會(huì)審核。

即便如此，巨人網(wǎng)絡(luò)的市值仍然較最高點(diǎn)的1700億元，跌去四分之三。

游戲板塊，仍在吃十幾年前《征途》的老本，端游業(yè)務(wù)收入下滑；手游業(yè)務(wù)，受2018年版號(hào)政策調(diào)整，無(wú)法推新，收入增長(zhǎng)陷入停滯。

此時(shí)雪上加霜的是，歷時(shí)三年的收購(gòu)海外棋牌游戲巨頭Playtika又以失敗告終，百億“游戲”戛然而止，對(duì)于巨人網(wǎng)絡(luò)而言，需要繼續(xù)尋找新的增長(zhǎng)助推器。

最后一根救命稻草

巨人網(wǎng)絡(luò)為何對(duì)Playtika情有獨(dú)鐘？

2016年，史玉柱聯(lián)合十多家機(jī)構(gòu)組成財(cái)團(tuán)，準(zhǔn)備以305億元估值將Playtick整體裝入巨人網(wǎng)絡(luò)。財(cái)團(tuán)出資人多為史玉柱朋友圈人士，包括盧志強(qiáng)的泛海、云峰基金、弘毅資本、鼎暉資本以及寧波富豪郁國(guó)祥等。

Playtika成立于2010年，旗下主要研發(fā)及運(yùn)營(yíng)休閑社交棋牌類游戲，2017年、2018年，營(yíng)收分別為77.1億元、99.7億元，凈利潤(rùn)分別為18.9億元、24.1億元。

表明這塊資產(chǎn)非常優(yōu)質(zhì)，史玉柱的眼光并沒(méi)有錯(cuò)，非常好，如果重大資產(chǎn)重組順利完成，巨人網(wǎng)絡(luò)將躋身A股游戲板塊第一梯隊(duì)。

不過(guò)，人算不如天算，天算就是云計(jì)算。誰(shuí)知道哪塊云彩會(huì)下雨？結(jié)果，雨沒(méi)下來(lái)，下的全是雹子。

恰逢國(guó)內(nèi)掀起了一股猛烈的禁賭風(fēng)暴，整個(gè)游戲行業(yè)遭遇有史以來(lái)最慘烈的寒冬。就連游戲界別的霸主騰訊，都未能幸免其難。

這不，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了3年。又回到了原點(diǎn)。

而財(cái)團(tuán)的出資也是有資金成本的。如果按每年10%的成本，一年成本就是3個(gè)億，3年資金成本就是90億，拖不起。

更現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，重大資產(chǎn)重組需要支付最少110億元的現(xiàn)金，而截至2019年三季度末，巨人網(wǎng)絡(luò)貨幣資金余額35.42億元。

巨人網(wǎng)絡(luò)主動(dòng)終止重大資產(chǎn)重組背后，有審核的原因，有資金的難處，同樣值得關(guān)注的是，公司業(yè)績(jī)疲軟，亟待重振。

史玉柱的悲哀

回看過(guò)去20年史玉柱的軌跡，也有規(guī)律可循：

1、只做現(xiàn)金流好的行業(yè)。保健品，游戲，以及后來(lái)的金融，都是現(xiàn)金流非常好的行業(yè)，估計(jì)史玉柱被現(xiàn)金流崩盤(pán)搞怕了。

2、混人脈搞朋友圈。一開(kāi)始是傳統(tǒng)大佬的泰山會(huì)，到后來(lái)與馬云等人深度交往，還成了螞蟻金服的小股東。

梳理其投資版圖，也可以發(fā)現(xiàn)，投資領(lǐng)域正逐漸縮小，更聚焦于娛樂(lè)、金融兩個(gè)板塊。

保健品，游戲都是冷門(mén)生意，所以利潤(rùn)率很高，但是注定了整體行業(yè)體量有限，又因?yàn)楸├麜?huì)讓無(wú)數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入。至于金融，P2P成批暴雷。

此次遭遇事業(yè)天花板，他還有多少底牌和底氣？