本文是江南憤青在2016北京大學匯豐金融論壇暨北京大學匯豐商學院EDP“CHINAGT”年會上的演講，雖然已時隔一年，但其中很多觀點仍然很有參考價值，分享與大家重讀。
　　

       一、不管借貸還是投資，賺錢的根本在于實體盈利

　　跟大家從理論上講一些我自己關于金融層面的邏輯。

　　金融一般歸納為投資和借貸兩個范疇，但是這兩個范疇的背后，本質都是實體盈利。

　　如果實體不盈利，那么意味著投資不能賺錢，無法獲得投資收益；借貸則意味著資金借入方不能賺錢，也就必然不能歸還資金借出方的資金。

　　最終的結果就是借貸崩盤，投資打水漂，金融出問題。

　　相對而言，借貸的邏輯更加難以運作，從我自己角度來看，借貸有兩個特征很明顯。

　　第一個特征就是借貸行為的客戶群體相對狹窄，必須是那些不好不壞的群體，客戶好了，一般就不需要再借錢了，不好，那就跑路了。

　　所以，最終的結果要么就是一個不斷消滅自己客戶的過程，要么就是被客戶搞死的過程，這是借貸一個非常明顯的特征。

　　馬云曾經(jīng)驕傲的說，你看，當年借給我五十萬的人，我就還錢了，說明小企業(yè)也是有信用的。

　　但是他不知道的現(xiàn)實，就是他是發(fā)大財了的，但是那個借給他五十萬的人，現(xiàn)在估計還是窮光蛋。

　　這個就是借貸的核心邏輯，你沒有積累，你無法跟客戶一起成長，客戶一旦好了，就離開你，你陪伴著客戶度過了最困難的時光，結果客戶一好就跟你沒什么關系了。

　　為什么借貸必須錦上添花，而不能雪中送炭？核心是因為無法分享未來的收益。

　　借貸的第二個特征是沒有積累。

　　前面說了，因為你無法分享客戶成長帶來的高收益，那么你永遠只有恒定的利差。

　　一百萬，你收10%的利息，扣除資金成本4個點，運營費用2個點，那么意味著你最多賺取不到4個點的收益，但是承擔的是一百萬的風險。

　　也就意味著你過去做了一百筆業(yè)務，都賺了，突然有一筆業(yè)務出了問題，哪怕過去做的再好，最后你都是死，因為收益無法覆蓋壞賬。

　　所有做借貸的金融商業(yè)模式，看上去是暴利，但其實是非常脆弱的，隨時會面臨崩塌的風險。

　　我國的銀行業(yè)非常典型，過了十幾年的好日子，也會突然在一兩年內就虧掉過去幾年賺的錢。

　　這個就是典型的借貸邏輯，是非常脆弱的。

　　從這個點上看，投資就稍微好點，投資是相對有積累的行業(yè)，他風險是恒定的，但是收益是不確定的。

　　所以，相對來說投資感覺上會更有積累一些，你過去做了一百筆交易都虧了，可能未來一筆賺錢了，立馬就把過去的虧損給收回來了，投資的收益和風險相對更平衡一些。

　　但是，無論借貸還是投資，終極收益都是來自于實體的盈利。

　　一旦一個市場無法貢獻利潤，那么無論你前面估值怎么高，聲勢怎么浩大，都沒有意義，都是一場擊鼓傳花的游戲而已。

　　所以，一旦邏輯設定在市場盈利這個基礎上，我們就會發(fā)現(xiàn)，目前的整體市場其實是缺乏市場盈利的機會的，那么反過來就是意味著金融的整體性機會在喪失。

　　借貸業(yè)隨著實體企業(yè)不振，壞賬率攀升，市場觀望。

　　我很早前就說過，目前市場的格局是好人不借錢，借錢的都是壞人，為什么？

　　因為，實體經(jīng)濟不景氣，導致很多人哪怕有資金在手也找不到賺錢的機會，所以，都不會選擇去借錢，因為借錢是要還的；

　　而那些壞人，因為不借錢就活不下去，所以必須依賴借錢活下，不得不借錢。

　　就出現(xiàn)了好人不借錢，借錢的都是壞人的詭異局面，本質其實都是實體經(jīng)濟不景氣帶來的。

　　從這個角度來看，金融業(yè)是典型依附于實體經(jīng)濟的一個帶有強周期性特征的行業(yè)。

　　在實體普遍盈利的時候，你會發(fā)現(xiàn)個體風險雖然有，但并不是那么重要。

　　我記得我十年前放貸款基本上不需要進行太多的風險審核，大家都會按時還款，

　　為什么??？

　　因為那是個基本上都賺錢的年代，當大家都可以賺錢的時候是不太會有人會來逾期和違約的，

　　而現(xiàn)在呢？

　　老婆小孩子抵押給你都照樣跑路，因為當一個人賺不了錢的時候，就意味著怎樣都還不了錢。

　　從借貸角度來看，還款能力一定比還款意愿重要很多。

　　跟借貸一樣的邏輯，投資的核心也是市場盈利。

　　前面說過，給別人投資錢，最終都是期望分享投資收益的，而且是遠遠超過借貸的利息收入、分紅收益或者股權溢價性收益。

　　但是當市場無法形成這樣的賺錢效應的時候，如何兌現(xiàn)投資收益呢？

　　過去幾年很多人都跟我說，市場很好賺錢啊，你看，誰誰賺了幾百倍，誰誰賺了幾千倍。

　　第一個問題是，這些是普遍性案例，還是個體性案例？

　　第二個問題是，有幾個人真金白銀的拿到了錢呢？

　　許多看上去賺了很多倍的項目，最終都是需要變現(xiàn)的，變現(xiàn)一方面可能是分紅收益，另外一方面就是二級市場的股價交易收入。

　　但是過去幾年轟轟烈烈的市場，又出現(xiàn)了幾家所謂的賺了很多錢的上市公司呢？

　　最終能不能變現(xiàn)還要看企業(yè)盈利的基礎。但是這種盈利性基礎，目前來看，是非常脆弱的，因為市場普遍性盈利的狀況基本不存在。

　　諸位都是企業(yè)家，想問一下，大家覺得這幾年有沒有感覺賺錢很難？現(xiàn)在你們的困境是什么？

　　我自己跟很多企業(yè)家聊過，普遍的困惑是找不到賺錢的行業(yè)。

　　現(xiàn)在，個別行業(yè)或許還能賺點錢，大企業(yè)要賺錢很難，大家都很迷茫，不知道該去哪里。

　　我看到不少企業(yè)，都轉到金融行業(yè)，希望在金融業(yè)里博點機會。但是一個市場金融越旺盛，恰恰證明了實體經(jīng)濟越不好。

　　這個就是現(xiàn)實，但更現(xiàn)實的事情其實是金融業(yè)從長周期來看，往往是大面積的犧牲，因為金融本質還是零和博弈市場，更殘酷的是20%的參與者會賺取剩余80%的錢。


　　二、賺大錢都是時代給予的機會

　　在整體不盈利的結論基礎上，我們能做點什么呢？

　　我個人感覺作為個體最好的辦法是學會休息，學會不折騰，學會等待。

　　我在2012年的時候，感覺實體機會很渺茫，勸很多企業(yè)家離開實體行業(yè)，干脆賣掉企業(yè)，去游山玩水，什么事都不要干，一年花不了幾個錢。

　　回頭看到的現(xiàn)實就是，出去玩的都活得挺好，而那些在家里勤勤懇懇干實業(yè)或者每天努力放高利貸的人，最后都死得很難看。

　　在一個沒有機會的行業(yè)里，其實你越努力，死的其實是越快的。我們還是要學會在大時代里做符合時代周期的事情，這有助于你活的更好。

　　我很多年前寫過一篇《扯淡賺大錢的邏輯》，網(wǎng)絡上很多人在瘋轉。

　　其實這句話的核心思想就一點：

　　絕大部分賺大錢都是時代給予的機會，而不是因為你的個體能力卓越造就的，所以要學會辨別不同的時代特征，選擇符合時代特征的事業(yè)比你每天勤奮努力更為至關重要。

　　后來很多人駁斥我是機會主義者或者風口論者。

　　我自己把過去三十年簡單做了個分類，我覺得可以分為三個大周期。

　　1、前20年，也就是80年代到2000年這二十年，是勞動賺錢的時代，那時候出賣勞動力是可以賺錢的。

　　因為物資貧乏，我自己小時候跟姐姐賣冰棍，五分錢進來，賣一毛五，三倍的毛利，很豐厚了。

　　那個年代，肯干點的人都能賺錢。很多萬元戶都是跑運輸?shù)?，家家戶戶都能賺錢。那個年代，越勤奮，越辛苦，賺錢越多。

　　2、而到了2000年以后，則是靠資產升值的年代。

　　銀行業(yè)不斷地進入貨幣擴張的階段，錢越來越多，最后就往資產泡沫化的方向走。

　　這時候，你發(fā)現(xiàn)大量的資產大幅升值，最終的結果就是努力勤奮已經(jīng)不賺錢了，關鍵是依賴資產升值賺錢。

　　你再勤奮再努力，不如買一套房子劃算，所以過去十年出現(xiàn)很多所謂的悲劇故事，很多人很勤奮努力的把自己家房子賣了去做實業(yè)，頭發(fā)熬白，最后終于把自己當年賣掉的房子給買回來了。

　　回頭看這個十年，其實你啥事情都不用做，買房子就行了。

　　02年開始計劃買房子的話，差不多到現(xiàn)在基本上都是十倍以上回報，算上五倍杠桿的話，基本上就是五十倍回報。

　　很多人勤奮努力工作一輩子，也沒有這個時候買一套房子賺的錢多，這就是現(xiàn)實。

　　許多企業(yè)家也是如此，其實實業(yè)本身并沒有賺太多的錢，但是他們的企業(yè)土地產房升值所帶來的盈利，遠超過他們企業(yè)的實業(yè)利潤。

　　于是最終的結果都表現(xiàn)為資產升值，這個十年如果你不參與到資產升值的邏輯里去，你基本就被拋棄在財富之外了。

　　這也是為什么過去十年，福布斯排名的首富基本上都房地產商和煤老板等一類人了，當然后者隨著整個十年的結束而崩盤了。

　　總的來說，過去很多牛逼的企業(yè)家，并不是他真多牛逼，而是在這個年代加了杠桿帶來買入資產的結果。

　　三、而2010年以后，變成了資本大爆發(fā)的年代。

　　從2010年到現(xiàn)在，你只要被資本喜歡上，就會發(fā)現(xiàn)賺錢的速度和規(guī)模，遠遠大于以前的任何時代。

　　我們看過去進入阿里和京東的人，很多都是大學剛畢業(yè)的孩子，但是趕上了資本爆發(fā)的年代順著資本的趨勢，很快就被推起來了。

　　過去幾年，隨便一個互聯(lián)網(wǎng)小伙子，一個想法就能拿到幾千萬的估值，就能超過很多干了一輩子的企業(yè)家。

　　所以當一個行業(yè)起來的時候，關鍵在于你是否在一個正確的年代做了符合這個年代的事情。

　　當然有很多人是無意識的，有很多人是有意識的。前者是祖墳埋得好的結果，后者是眼界格局高的結果。

　　在我看來，錢分為辛苦錢和泡沫錢，辛苦錢賺的是社會的平均利潤，泡沫錢才是大錢。

　　你們去看，一個股票如果不泡沫化了，那最多就是賺分紅的錢，那是穩(wěn)定利潤，而只有被資本看上了，讓他的股價遠遠超過他實際有的價值的時候，你才能賺到所謂股權的差價，然后才會有所謂的大錢的機會。

　　其實本質來看，一只股票十塊錢和一百塊錢，上市公司本身并沒有太大的變化，至少肯定不會有十倍的差價，變化的只是投資他的人的預期而已。

　　所以，只有泡沫來了，才能讓價格產生巨變，你才能有機會轉到其中的高額背離帶來的泡沫錢，這個才是大錢。

　　房地產其實也一樣，一套房子十年前賣2000元/平和現(xiàn)在賣20000元/平，本身都是居住功能，并沒有什么實質性的改變，但是帶來的價格變化卻是十倍甚至更高，

　　那說明什么呢？

　　說明只有價格和價值背離了，你才能賺到大錢。

　　純粹從賺錢角度來看，我喜歡泡沫。

　　所以，我們過去幾年特別喜歡泡沫化帶來的一些機會，這些機會往往是人極度樂觀后產生的預期變化帶來的機會。


　　三、未來的競爭要將能力與成本掛鉤

　　在這里，我自己談下我對能力的看法，其實大家在談能力的時候，一定要記住，能力一定是跟成本掛鉤的，脫離成本考慮，你會死得很慘。

　　德州撲克在中國最近很火，但你會發(fā)現(xiàn)，在中國的那些高手基本都玩不轉，在中國打德州跟比大小本質是一樣的，為什么？

　　因為中國的土豪太多，人家壓根不按概率算法出牌，反正兜里都有錢，然后把把ALL IN，好好一個比精算概率的游戲，變成了比誰兜里現(xiàn)金多的游戲，壓根沒辦法玩。

　　前兩年中國投資市場就是這個階段，錢越來越多，“亂拳打死老師傅”的年代，有邏輯有能力的專業(yè)投資人，最后往往干不過那些業(yè)余投資人。

　　因為業(yè)余投資人不講邏輯，只講成本。

　　你問他為什么投資，他往往說，沒為什么啊，反正錢也沒地方去，去澳門賭博也是輸，不如隨便給個年輕人或許有一些機會啊。

　　你聽了只會很無語，這就是成本不一致帶來的能力不一致。

　　當你跟對手不是處于同一成本線的時候，你就發(fā)現(xiàn)很難打贏他，到最后他可能直接把你給收了。

　　能力好的公司很難說一定打得過成本更低的公司。

　　滴滴打車也存在這樣的情況。

　　搖搖招車在北方地區(qū)做得特別大，騰訊找它投資，它不讓騰訊投，騰訊反手投了滴滴打車，投了以后馬上開始和快的打車拼價格戰(zhàn)，最后搖搖招車就沒了。

　　你的成本跟人家不一樣，最后結果能力再強都得死。

　　所以未來的競爭已經(jīng)不是傳統(tǒng)的肉搏式的競爭，而是全方位、立體式的競爭，如果能力不能和成本掛鉤，單談能力會很難。


　　四、保持流動性將是未來賺錢的邏輯

　　那未來堅持什么樣子的策略會更好呢？

　　我跟很多專家的思考是不一樣的，大量的人在鼓吹人民幣越來越不值錢，我覺得該分開來看。

　　匯率很大程度向下行可能是共識，但是對內角度來看，人民幣會越來越值錢。

　　許多人都覺得怎么可能，央行大面積放水，怎么會越來越值錢，很快就不值錢了才對。

　　我真心不這么覺得，從貨幣銀行學的基礎知識可以推理出幾個簡單的邏輯。

　　第一，貨幣的創(chuàng)造只能來自于央行注入基礎貨幣。

　　但是這塊貨幣本身的額度是很有限的，它被稱之為高能貨幣，是需要通過商業(yè)銀行的擴張才可能真正增加市場的貨幣供應量。

　　這里起很大作用的其實是商業(yè)銀行的信用擴張，如果商業(yè)銀行不能有效擴張信用，那么貨幣之水就不太會泛濫。

　　事實上，最近市場上的放水效應是不明顯的，也感覺不到，在08年四萬億里面起最大作用的其實是商業(yè)銀行，是大量擴張了信用所帶來的結果。

　　而目前我國的商業(yè)銀行惜貸情況非常明顯，大量的商業(yè)銀行非常謹慎的發(fā)放貸款，原因前面也說了，現(xiàn)在這個年代好人都不借錢，借錢都是壞人的年代，必然的情況就是商業(yè)銀行放款意愿大幅度下降，從而使得市場上資金的擴張是非常有限的，并不會形成資金泡沫化的格局。

　　第二，為什么錢會更值錢？

　　這其實跟虛擬經(jīng)濟泡沫破滅是相關的。

　　當你身邊曾經(jīng)的有錢人變得一個個都沒什么錢的時候，其實變相意味著你的錢就越來越值錢了。

　　虛擬經(jīng)濟崩盤，是大概率事件，這個邏輯是能理解的。

　　因為虛擬經(jīng)濟的價格是根據(jù)成交價計算的，你說現(xiàn)在一百億估值，那就必然意味著有人要用一百億的價格成交了，你要讓你的估值再上行，那就必須要有更高的成交價才能支撐，那么就意味著要有更多的貨幣支撐這個交易。

　　事實上絕大部分的投資是無法有足夠的貨幣支撐的，市場貨幣增量總是不斷降低的，而股權本身不創(chuàng)造貨幣，這種情況下，絕大部分的虛擬經(jīng)濟都會面臨估值下行，那么相應的投資人的財富縮水就是大概率事件。

　　當大家的財富都縮水的時候，甚至個別企業(yè)家的資金鏈都面臨緊張的時候，如果你能保持充沛的流動性，那么必然意味著你的資金會越來越具備價值，更加的值錢了，至少相對價值是明顯增值了。

　　所以，我個人感覺未來賺錢的一個很重要的邏輯就取決于流動性，怎么理解？

　　很多人問我，上海、北京的房子能不能買？我從來不認為一個東西能不能買跟東西本身有關系，而是跟你有關系，你是誰最重要。

　　你很有錢，那么OK，隨便買；如果你本身錢不多，那就算了，這個就是現(xiàn)實。

　　同樣的房子，不同的人問我，結論必然是不一樣的。

　　從我的角度來看，在你的安全邊際越高的情況下，那么你承受風險的能力必然增加，而越能承受風險的人，所博取風險高溢價的可能性就會增加。

　　這個邏輯是非常清晰的，保持足夠的流動性，可以讓你有機會去博取更高的風險溢價。

　　而流動性不夠的情況下，則會喪失各種機會。

　　我今年二月份回國，當時正好跌破三千點，我說如果你是空倉就可以買一點，如果你是滿倉那沒辦法必須砍倉。

　　所以同樣一個點位，同樣一個資產，能買不能買跟資產本身沒關系，跟你有關系。

　　你的流動性越安全，你越有機會搏取高收益。

　　我自己是一個業(yè)余投資人，五六年時間投了200多家公司，說實話，我什么都不懂，因為早期都是不確定的機會，我都是瞎投資。

　　前幾年，我見到一個不錯的年輕人就會給他一點錢，很多人說我很激進，我覺得我一點不激進，因為給他的錢都是小錢。

　　因為從我個人配置來看，我90%的錢都放在穩(wěn)定的收益上面，每年賺取一部分的利息收入，然后我拿這利息收入去做投資，投完虧了就虧，對我不構成任何影響。

　　也正是這個原因，我投資并沒有什么太大的壓力，從而我可以博取一些極高風險的機會。

　　但也因為風險高，所以別人跟我競爭的機會就少；我就能拿到很不錯的價格。

　　投資是反人性的，只有反人性反周期的時候，才能拿到更低的價格，才更有機會。

　　如果大家都看好了，你是很難博更高的收益的。

　　所以，未來保證你的資產安全才是重中之重。

　　現(xiàn)在各種折價機會很明顯了，我前段時間去了趟神木，發(fā)現(xiàn)很多老板都開豪車，住豪宅，但結果呢？沒錢加油，為什么啊？因為沒現(xiàn)金。

　　從一定階段來看，只有現(xiàn)金才是你的錢，其他都是假的。這個時候，誰有現(xiàn)金，誰就能博取高折價的機會。


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　　五、投資是生命與事業(yè)的延續(xù)

　　最后，再談談我的不成熟的、不靠譜的投資邏輯。

　　我也只是玩票性質做的投資，并不成功，沒什么顯赫的業(yè)績，賺點小錢而已，別太把我的想法當真。

　　第一件事情，想提醒投資人千萬別碰三件事情，吸毒，賭博，不設底線的投資。

　　一般來說稍微有點錢的人，不碰這三個基本上不會死人。

　　前面兩個好理解，第三個其實真做起來還是比較難的。

　　其實投資這個事情，最忌諱的就是不設底線。

　　今天投一點，明天投一點，后天投一點，投到什么時候是頭都不知道，這種投資千萬不要干了，再有錢也經(jīng)不起折騰，能否成功很大程度上是不確定的。

　　最好是拿出一筆錢，投完就完了，有機會就有機會，沒有就算了。

　　第二點，我自己最深刻的感覺就是千萬別覺得自己無所不能。

　　很多事情，一旦你所在的時代不在了，你再能干也沒用。

　　海爾的張瑞敏也提出這個說法，時代創(chuàng)造偉大的人物。

　　國美黃光裕在牢里曾經(jīng)給陳曉寫過一封信，他的意思是我們應該不斷地擴門店，只有我們的門店足夠大，別人才能進不來。

　　這句話有道理是吧？過了兩年發(fā)現(xiàn)一點道理沒有了，因為互聯(lián)網(wǎng)來了，你發(fā)現(xiàn)過去最強悍的東西都是你的負擔，線下門店越多、成本越高、代價越大，還沒法打掉它。

　　曾經(jīng)是你認為是巨大優(yōu)勢的資源，一夜之間就變成了負擔，時代一改變，什么都變了。

　　企業(yè)家要有投資的心態(tài)，往往是要承認自己不能干，盡量把機會都留給年輕人。

　　別有事沒事要跟年輕人打，很多人你一定打不過他，但你可以成為他爹，打不過就投他。

　　當年蘇寧不跟阿里去打架，沒事給阿里投資點錢，現(xiàn)在就是阿里他爹了。

　　微軟投了很多硅谷的公司，各種各樣的公司，凡是危及到微軟的公司都去投一點，誰也不知道哪個小孩就起來了。

　　投資的本質，可以從生孩子的角度來考慮。

　　很多企業(yè)家都有如下三種情況：

　　第一種情況是總覺得企業(yè)就如同一個小孩，是自己從小養(yǎng)到大的，有必要扶著他走到最后，這是有問題的。

　　孩子長大了，就該放手讓他趕緊結婚去。別都娶媳婦了，你還每天陪著，一點意義都沒有，你應該讓他去生孩子或者你自己去孵化別的孩子。

　　第二種情況，很多人就想著只生一個孩子，這也是有問題的。

　　孩子一定要多生，只生一個孩子容易坑爹。

　　比較正確的做法應該是你去投資一批，生出一批孩子，只要有一個孩子光宗耀祖你就牛了。

　　從投資角度上投一個的成功概率幾乎為零，而且還容易被綁架。

　　第三種情況，一定要在最好的年紀生小孩，你在最好的時候生孩子能夠陪他養(yǎng)他，等到你自己都不行了再養(yǎng)一個小孩。80歲生一個小孩，小孩還沒養(yǎng)大你就死了。

　　許多企業(yè)家都是自己快不行了，才想到去轉型去孵化，事實上自己都沒辦法活了，還怎么轉型。

　　投資本身應該是生命和事業(yè)延續(xù)的過程，而不應該是你自己去主導一件事情。

　　你去主導一件事情，就會發(fā)現(xiàn)這件事變成你的事了，所有的能力都依附在你身上。

　　我們很多人投了很多事以后，事必躬親，最后都死了，這種控制性思維也非常可怕。

　　很多企業(yè)家認為資源是我給的，想法也是我給的，錢也是我給的，憑什么他做大股東，但是卻沒想過，你自己是否能做的起來？

　　工業(yè)時代和互聯(lián)網(wǎng)時代的區(qū)別是對資產控制的不一樣。

　　工業(yè)時代1%的股份意味著幾千萬的資產，互聯(lián)網(wǎng)的時代1%和100%沒有任何差別，因為做不起來都是零，互聯(lián)網(wǎng)時代是一個輕資產時代。

　　股份的比例控制權，你如果認為你可以干得起來，那你就控制。如果你是靠團隊的，你就給他足夠的股份，讓他認為是為自己干，而不是為你干，否則他一定不會跟你干。

　　所以，責權的對等一定要想明白，做一個好的投資人而不是做一個好的控制人。

　　這個年代能干的人往往不忠誠，忠誠的人往往不能干，就是這么現(xiàn)實。

　　此外，我提醒各位企業(yè)家，千萬不要去投你擅長和熟悉的行業(yè)。這跟很多人的想法是相反的，許多企業(yè)家總是說不熟悉的不投資。

　　投資是要看大格局而不是看小格局的，有很多行業(yè)勢必衰落，勢必衰落就意味著你把這個行業(yè)全投遍了，你也沒有任何機會，一點機會沒有。

　　我有時候想，我都快40歲的人了，比我年紀大的人都能夠看懂這個商業(yè)模式，那這個商業(yè)模式就一定不是新興模式，也就不是具備可投價值的商業(yè)模式。

　　未來一定是一個現(xiàn)代人不太容易看懂的，是搞出一個新的東西，把以前人干死的過程。

　　所以，你作為老一輩企業(yè)家都看得懂的商業(yè)模式，我沒興趣去投資。盡量多相信年輕人，投資一些他們喜歡的東西，比投資你喜歡的東西更具備未來。

　　當然，我也承認投資分兩種，一種是補短板，從互補的角度考慮問題，投出一塊可以讓我現(xiàn)在更好的短板來。

　　但是這個前提是，你要確認行業(yè)是有機會的。

　　另一種是從生命和事業(yè)延續(xù)的角度上投出一些還不錯的個人。讓年輕人成長，他們成長你也就成長了。

　　還有一句話是少混圈子，因為混圈子容易失去未來，會讓你的眼界越來越集中在某個圈子里面，最后把好東西漏掉了。

　　以前講志同道合，現(xiàn)在要在志同道不合的人身上多學學，互聯(lián)網(wǎng)就是跨界的特點。

　　一不小心你就走到別人的領域，而把別人干死了或者被別人干死了。

　　最后總結下，短期來看，我個人比較悲觀，但是悲觀到一定程度就會是樂觀，因為冬天之后是春天。

　　冬天有時候就是不適合打獵，沒有機會的時候就是沒有機會，安靜趴著，熬過去就是春天。

　　另外，實業(yè)空心化也好，什么化也好，到一定階段是什么？你會發(fā)現(xiàn)那些去產能，產能淘汰得差不多的時候，機會又出來了，就是這么一個過程。

　　大宗商品也好，什么也好，長期低迷總會有一個機會，等到大家不愿意玩了，一部分走了，一部分死掉，留下的機會就出現(xiàn)，這是反周期理論。

　　總歸來說，市場就是這樣周而復始的，最后衷心祝愿大家會有更好的明天?。ū疚南稻W(wǎng)絡轉載，如有侵權請聯(lián)系博主）